자산관리 목적은 필요한 시기에 사용할 수 있는 충분한 양의 자금을 마련하는 것이다. 안정적으로 높은 수익을 올릴 수 있는 투자 대상을 선택하여 자산을 관리해야 한다. 금융자산이 가지고 있는 안전성, 수익성, 유동성을 고려해야 한다는 말이다.

100세 시대 자산관리는 기술적인 투자 지식만으로 완성되지 않는다. 수시로 변하는 변동성 장에서 심리적 취약성을 어떻게 통제하느냐가 자산관리 성패를 가른다. 주가가 오르면 남들보다 뒤처질까 봐 더 많은 돈을 집어넣고 주가가 급락하면 공포에 휩싸여 손실을 안고 팔아 버린다. 손실을 피하고 싶어 매수를 중단하는 본능적 행동은 장기성과를 훼손하고 손실을 확정 짓는 대표적 행동 오류다. 이익에서 느끼는 기쁨보다 손실에서 오는 고통을 더 크게 여기는 심리다.

생애주기에 맞춘 심리를 이기는 노후 자산관리법은 첫째, 적립식 투자 원칙을 세워야 한다. 시장의 등락과 관계없이 일정한 금액을 주식이나 ETF 등 우량 자산에 꾸준히 적립해 나갈 수 있기 때문이다. 하락장은 단순한 손실 위기가 아니라 평균 매입가격을 낮추는 저가매수의 기회가 된다. 둘째, 투자 과정에서 발생하는 배당금이나 분배금을 재투자해야 한다. 새로운 배당과 자본 차익을 창출하는 복리 효과로 수익률을 올릴 수 있기 때문이다. 셋째, 감정 개입을 원천적으로 차단하기 위해 투자 과정을 자동화해야 한다. 월급이 들어오면 자산관리계좌로 자동이체를 걸어 두고 퇴직연금 계좌는 디폴트 옵션을 지정해 두는 방식이다. 매수 타이밍을 재는 스트레스를 없애고 기계적으로 자산이 쌓이는 시스템을 만드는 것이 장기 투자의 정석이기 때문이다.

주된 직장에서 물러나는 퇴직 이후나 완전히 경제 활동을 정리하는 은퇴에 이르기까지 자산을 운용할 때 특히 주의할 점이 있다. 모으는 적립기보다 찾아 쓰는 인출기에 자산관리가 무너지는 경우가 많다. 은퇴 시점이 3~5년 이내라면 수익률 순서 위험(Sequence of Return Risk)을 방어해야 한다. 수익률 순서 위험(Sequence of Return Risk)는 평균수익률과 변동성이 같아도 수익이 발생하는 순서에 따라 최종 자산 특히 인출이 동반될 때 크게 달라질 수 있다는 개념이다.

은퇴처럼 자산을 운용하면서 동시에 인출이 발생하는 구간에서는 초기에 손실이 먼저 나면 회복 여지가 줄어들어 결과가 더 불리해질 수 있다. 은퇴 직전에는 주식 비중을 줄이고 채권 및 현금성자산을 늘려야 한다. TDF(Target Date Fund)와 같은 생애주기형 상품을 활용해 포트폴리오의 변동성을 낮추는 것도 좋은 방안이다.

절세 계좌와 결합하여 소득 공백기를 버티고 건강보험료와 세금 폭탄을 피하는 지혜도 필요하다. 3년 이상 유지한 ISA(개인종합자산관리계좌)의 만기 자금을 연금저축이나 IRP로 이전하면 이체 금액의 10%(최대 300만 원)까지 추가 세액공제 혜택이 주어진다.

연금저축과 IRP를 합쳐 연간 최대 900만 원(ISA 전환 시 1,200만 원)까지 세액공제를 받으면서 계좌 내 발생 수익에 대한 과세이연 효과 극대화가 장점이다. 55세 이후 연금 수령 시에도 3.3%~5.5%의 저율 연금소득세만 내면 된다. 사적 연금 수령액은 현재 건강보험료 부과 대상 소득에서 제외되므로 완벽한 현금흐름이 완성된다.

100세 시대를 대비하는 올바른 생애설계는 단기간의 높은 수익률을 좇는 도박이 아니다. 심리적 편향을 인정하고 적립식 투자와 자동화 시스템을 통해 시장의 하락장을 오히려 자산 확대의 기회로 삼는 현명함이 필요하다. 생애주기에 맞춘 자산 배분과 절세 계좌 최적화로 흔들리지 않는 원칙과 단단한 연금 포트폴리오를 만들면 100세시대 인생 후반전을 안정적이고 풍요롭게 보내게 될 것이다.

[장경순 한국생애설계사(CLP), 칼럼니스트, 현)BNK경남은행 WM사업부]
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